به گزارش عصر تجارت، افزایش اشتیاق سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن، موجی از سرمایه‌های تازه را به صندوق‌های قابل معامله طلا روانه کرده است. طبق تازه‌ترین داده‌های شورای جهانی طلا، صندوق مشهور SPDR Gold Shares که بزرگ‌ترین ETF طلا در جهان به شمار می‌رود، در ماه گذشته شاهد ورود ۱۳ میلیارد دلار سرمایه جدید بوده و از ابتدای سال تا کنون بیش از ۶۰ میلیارد دلار جذب کرده است.
با وجود رشد چشمگیر طلا در ماه‌های گذشته، برخی تحلیلگران معتقدند که این تنها آغاز یک روند بلندمدت است. دیوید نوهاوزر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت آمریکایی Livermore Partners، معتقد است که عوامل کلان اقتصادی و شرایط ژئوپلیتیکی، همچنان فضا را برای صعود‌های بزرگ‌تر طلا فراهم می‌کند. به گفته او، رسیدن قیمت هر اونس طلا به ۶ هزار دلار دیگر یک فرض بعید نیست، بلکه یک سناریوی قابل تصور است.
«تجارت تضعیف پول»: چرا طلا همچنان در کانون توجه است؟
نوهاوزر معتقد است که رشد تقاضا برای طلا، بازتابی از بی‌اعتمادی فزاینده به سیاست‌های پولی و مالی دولت‌هاست؛ وضعیتی که او از آن با عنوان «تجارت تضعیف پول» (Debasement Trade) یاد می‌کند. وی در گفت‌وگو با شبکه CNBC تأکید کرد:
«در جهانی که اقتصادها هر روز دوقطبی‌تر می‌شوند و بدهی‌های دولتی به سطح نگران‌کننده‌ای می‌رسد، طلا بیش از هر زمان دیگری نقش پناهگاه را بازی می‌کند.»
در حالی که بانک‌های مرکزی همچنان درگیر مهار تورم هستند و دولت‌ها به سیاست‌های محرک اقتصادی متکی باقی مانده‌اند، طلا بیش‌ازپیش جایگاه خود را به‌عنوان سپری در برابر آسیب‌های ساختاری تثبیت کرده است.
هدف قبلی تحقق یافت، اما سقف جدید بالاتر است
شرکت لیورمور پارتنرز پیش‌تر پیش‌بینی کرده بود که طلا تا سال ۲۰۲۵ به سطح ۳ هزار دلار خواهد رسید؛ سطحی که اکنون پشت سر گذاشته شده است. در حال حاضر، با عبور طلا از ۴ هزار دلار، این نهاد سرمایه‌گذاری همچنان پتانسیل رشد بیشتری را برای این فلز گرانبها متصور است.
نوهاوزر با اشاره به جایگاه طلای فیزیکی به‌عنوان دارایی امن گفت:
«در جهانی پرابهام، طلا بار دیگر ارزش خود را اثبات کرده و این روند برای مدت زیادی ادامه خواهد داشت.»
کاتالیزورهای پنهان رشد: از فناوری تا تردید
اما داستان تنها به متغیرهای اقتصادی محدود نمی‌شود. نوهاوزر به شور و هیجان بی‌سابقه در بازار هوش مصنوعی نیز به‌عنوان یک محرک بالقوه برای طلا اشاره کرد. او هشدار داد که اگر این رشد فناوری، به‌واسطه عوامل مختلفی مانند افت سودآوری شرکت‌ها، مقررات دولتی یا بازتنظیم ارزش‌گذاری‌ها دچار وقفه شود، ممکن است یک آشوب بازار به راه بیفتد؛ آشوبی که بار دیگر نگاه‌ها را به سوی دارایی‌های امن مانند طلا معطوف خواهد کرد.
به باور او، چنین شرایطی می‌تواند شتاب ناگهانی طلا به سمت ۶ هزار دلار را نه تنها ممکن، بلکه محتمل سازد.
رشد آهسته یا جهش بحرانی؟
مسیر پیش‌روی طلا هنوز کاملاً مشخص نیست. نوهاوزر می‌گوید:
«یا شاهد صعودی تدریجی به دلیل تورم و سیاست‌های مالی تسهیلی خواهیم بود، یا شوک‌های اقتصادی بزرگی رقم خواهد خورد که بازار را به سمت دارایی‌های امن سوق می‌دهد.»
اما آنچه انکارناپذیر است، افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به طلاست. در سایه‌ی افزایش بدهی‌های دولت‌ها، نوسانات ژئوپلیتیکی و بی‌ثباتی‌های مالی، جذابیت این فلز زرد روزبه‌روز بیشتر می‌شود.
جمع‌بندی: آینده طلا در گرو گذشته ماست
شاید پاسخ به این پرسش که آیا طلا به ۶ هزار دلار خواهد رسید یا خیر، در خود بازار طلا نهفته نباشد، بلکه باید آن را در نقاط ضعف ساختاری اقتصاد جهانی جست‌وجو کرد. در نهایت، طلا نه فقط کالایی برای مبادله، بلکه معیاری برای سنجش میزان شکنندگی سیستم مالی جهانی شده است.
