به گزارش عصر تجارت، ملیکا برقیزاده، کارشناس بازار سرمایه، افزایش نرخ دلار حواله و کاهش فاصله آن با نرخ بازار آزاد را یکی از عوامل مؤثر بر رشد درآمد و سودآوری شرکتهای صادراتی دانست.
افزایش نرخ تسعیر ارز به کمک بورس آمد
به گفته برقیزاده، یکی از مشکلات قدیمی شرکتهای بورسی، بهویژه صادرکنندگان، تسعیر درآمدهای ارزی با نرخهایی پایینتر از بازار آزاد بود.
این موضوع باعث میشد افزایش نرخ ارز بهطور کامل در درآمد و سود شرکتها منعکس نشود و بخشی از ارزش واقعی فروش آنها در صورتهای مالی دیده نشود.
با افزایش نرخ دلار حواله و کاهش فاصله آن با نرخ بازار آزاد، بخش بیشتری از ارزش واقعی فروش شرکتها وارد درآمد و سود آنها شد.
رشد بورس فقط ناشی از هیجان نبود
این کارشناس بازار سرمایه گفت اثر تغییر نرخ تسعیر ابتدا در گزارشهای کدال از طریق افزایش مبلغ فروش و بهبود سودآوری شرکتها نمایان شد و سپس خود را در قیمت سهام نشان داد.
به این ترتیب، بخشی از رشد بازار سهام در یک سال گذشته تنها ناشی از افزایش هیجان یا رشد نسبت P/E نبوده و افزایش سود اسمی شرکتها نیز از این روند حمایت کرده است.
ارزش دلاری بورس چه میگوید؟
برقیزاده ارزش دلاری بازار را یکی از معیارهای بررسی وضعیت فعلی بورس دانست؛ شاخصی که امکان ارزیابی اندازه بازار را بدون اثر مستقیم تورم و تغییرات نرخ ارز فراهم میکند.
به گفته او، ارزش دلاری بورس در حال حاضر در سطحی نیست که بتوان بازار را بهسادگی حبابی دانست. در عین حال، این شاخص نیز آنقدر پایین نیست که همه سهام را بدون توجه به کیفیت شرکتها بسیار ارزنده نشان دهد.
P/E بورس حدود ۷ واحد است
این کارشناس بازار سرمایه، نسبت P/E دوازدهماهه یا P/E TTM را یکی دیگر از معیارهای مهم ارزیابی بازار دانست.
| شاخص | وضعیت فعلی |
|---|---|
| P/E دوازدهماهه بازار | حدود ۷ واحد |
| وضعیت ارزش دلاری بورس | خارج از محدوده حباب گسترده |
| ارزیابی کلی بازار | نه بهوضوح گران و نه بهوضوح ارزان |
بر اساس این ارزیابی، P/E حدود ۷ واحدی از نظر تاریخی در محدوده میانی قرار میگیرد و نمیتوان بازار فعلی را صرفاً بر اساس این شاخص، گران یا ارزان دانست.
جمعبندی وضعیت بورس
- افزایش نرخ تسعیر ارز به رشد درآمد و سود اسمی شرکتهای صادراتی کمک کرده است.
- ارزش دلاری بازار در محدودهای نیست که بتوان بورس را حبابی توصیف کرد.
- P/E حدود ۷ واحدی نشان میدهد بازار در محدوده میانی قرار دارد.
- بخشی از رشد بورس با بهبود متغیرهای بنیادی و سودآوری شرکتها همراه بوده است.
منبع: باشگاه خبرنگاران جوان
